ETF : Une bulle prête à éclater ?

Les ETF cachent un terrible secret %FIRSTNAME%.

 

Parce que si beaucoup – dont moi – les voient comme une solution miracle pour l’investisseur particulier… 

 

(Notamment grâce à leur diversification immédiate, leurs faibles frais, leur liquidité, leur transparence et leur faible coût d’entrée !)

 

Certaines études les montrent comme un risque majeur pour les marchés.

 

Les dernières en date ? 

 

Une venant de la Apollo Academy, et une autre venant de la BCE (Banque centrale européenne), toutes 2 sorties fin 2024. 

 

Elles révèlent, qu’à terme, les ETF pourraient être un risque majeur pour les marchés.

 

Pourquoi ? 

 

Pour 2 raisons : 

 

  1. Ils gonfleraient artificiellement le prix de certaines actions.

 

Quelle stratégie adopte la majorité des investisseurs ? 

 

Forcément, ce qui fonctionne le mieux, et qui diminue le risque au maximum, à savoir… 

 

Le DCA (Dollar Cost Average).

 

(Soit le fait d’investir chaque semaine, mois ou trimestre des petites sommes pour lisser son entrée sur les marchés et limiter les risques d’acheter trop cher, tout en automatisant le processus).

 

Et que se passe-t-il quand tu achètes une part d’un ETF ? 

 

S’il est, comme la plupart des ETF, à réplication physique, au moment où tu achèteras une part d’un ETF, il devra acheter des actions.

 

Donc si tu investis dans un ETF S&P 500 et que suffisamment d’investisseurs achètent une ou plusieurs parts… 

 

Il devra acheter au moins une action de chacune des entreprises composant l’indice pour matcher sa performance. 

 

Mais tu vois le problème ? 

 

Peu importe la performance individuelle de chacune des entreprises… 

 

Elles reçoivent toutes une part de ton investissement, même si elles ont sous-performées.

 

Alors qu’avant, avec une gestion plus active ? 

 

Les investisseurs utilisaient l’analyse fondamentale pour déterminer si elles n’étaient pas surévaluées (leur “valeur intrinsèque”), et agissaient en conséquence. 

 

(Bien sûr, on parle à une échelle d’au moins 1 an selon la théorie de l’efficience des marchés, sans compter la hype, ou la panique, qui peut affecter ce processus).

 

Ce qui risque de :

 

  • Gonfler artificiellement leur prix, menant par la suite à une correction plus sévère ;

 

  • Favoriser des entreprises, au détriment d’autres plus performantes, juste parce qu’elles sont dans le S&P 500.

 

(Imagine la 503e plus grosse entreprise américaine qui n’est donc pas dans le S&P 500. Elle perd donc un avantage monstrueux sur la 500e en termes de financement).

 

Sans parler de l’effet que cela pourrait avoir sur d’autres entreprises regroupées dans des indices moins intéressants historiquement comme les small caps.

 

(Qui seraient donc chroniquement négligées).

 

Et plus inquiétant… 

 

  1. Si tout le monde investit dans la même chose, les mouvements de marché sont plus violents.

 

C’est l’opposé du premier point. 

 

Parce que si, quand tout va bien, toutes les entreprises composant un indice profitent, sans discrimination, de son financement… 

 

Lorsque tout va mal, elles en pâtissent toutes. 

 

Par exemple ? 

 

Si une ou plusieurs des entreprises leaders d’un secteur comme les Magnificent 7 (Amazon, Nvidia, Google, Meta, Apple, Tesla, Microsoft) sous-performent et que les investisseurs paniquent… 

 

Ils vont vendre leurs parts d’ETF, ce qui affectera toutes les autres entreprises de l’indice. 

 

(Alors qu’avant, certaines auraient été épargnées !)

 

Bien sûr, toutes ces inquiétudes sont encore de l’ordre de la théorie et pas une réalité.

 

Mais leur popularité – la base de toutes ces inquiétudes – est incontestable :

 

Rien qu’entre 2018 et 2024, l’encours des ETF (l’argent géré) est passé de 7 000 milliards à 14 800 milliards !

 

(Soit le double en l’espace de 6 ans 🤯).

 

Et avec des articles de journaux comme ceux des Échos qui citent que les jeunes ne peuvent plus se passer des ETF…

 

Et que la moyenne d’âge n’arrête pas de descendre suite à une adoption massive des nouveaux investisseurs (descendant de 60 à 41 ans)… 

 

Tu dois te préparer en pensant toujours mieux ton portefeuille.

 

Parce que si le marché des actions va devenir de plus en volatil à cause des ventes massives des parts d’ETF… 

 

Tu dois être certain que le portefeuille que tu choisis convient à ton profil d’investisseur. 

 

Aussi, cela peut être intéressant de quitter cette “uniformisation du portefeuille”.

 

Parce que si tous les investisseurs ne font que se tourner vers un MSCI WORLD ou un S&P 500, les 2 indices les plus connus… 

 

Cela signifie que tu pourrais avoir de belles opportunités sur d’autres indices, plus nichés, sur d’autres actifs ou d’autres thématiques.

 

Et pour pouvoir les évaluer et les saisir ? 

 

Tu dois impérativement être formé. 

 

Parce que, si aujourd’hui cela passe encore… 

 

Dans quelques années, être un clone comme tous les autres pourrait te coûter très cher.

 

Alors investis en toi maintenant pour assurer ton futur et garder une longueur d’avance sur tout le monde ! 

 

Bonne chance pour tes investissements !

Jody Cavalie

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